| 논문명 |
[논문] 서울 오피스시장의 자본환원율과 조소득승수 추정에 관한 연구 / Estimation of Capitalization Rates and Gross Income Multipliers in Seoul Office Market |
| 저자명 |
이상경 ; 이현석 |
| 발행사 |
대한국토도시계획학회 |
| 수록사항 |
국토계획, v.40 n.6(통권 145호) (2005-11) |
| 페이지 |
시작페이지(245) 총페이지(12) |
| ISSN |
12267147 |
| 주제분류 |
도시 |
| 주제어 |
자본환원율 ; 조소득승수 ; 오피스 가치 평가//Capitalization Rate ; Cap Rate ; Gross Income Multiplier ; GIM ; Office Valuation |
| 요약1 |
이 연구는 서울 오피스 시장의 자본환원율과 조소득승수를 헤도닉 모형을 통해 추정하는 것을 목적으로 한다. 연구에는 오피스 빌딩의 특성별 차이를 보정해 줄 수 있는 수정계수(adjustment modifier)의 추정이 포함되며 연구방법으로 헤도닉 모형이 이용된다.
이 연구는 다음과 같이 진행된다. II장에서는 선행연구에 대한 고찰이 있게 되며, III장에서는 오피스 빌딩의 평가방법과 자본환원율, 조소득승수에 대한 개념이 정리된다. IV장에서는 자료 소개와 함께 연구모형으로 GIM 모형과 Cap Rate 모형이 제시되고 설명변수들이 설정된다. V장에서는 모형의 계수 추정이 있고, 추정치를 이용하여 시나리오별 조소득승수와 자본환원율을 산출하게 된다. VI장에서는 결론과 연구의 한계 및 의의가 정리된다. |
| 요약2 |
Capitalization rate(cap rate) and gross income multiplier(GIM) are commonly used in advanced real estate market and they have been a matter of concern in Korea since the 1997 currency crisis. Nonetheless, few papers have been made public in Korea. The purpose of this paper is to estimate cap rates, GIMs and modifiers for the characteristics of office buildings in Seoul, Korea. Data set was supported by SAMS corporation specialized in property management and collected from 2000 to 2004 and four regression models based on a hedonic equation are adopted. Major findings are summarized as follows: Firstly, coefficients of main variables, potential gross income(PGI) and net operating income(NOI) are less than unit and it means that GIM decreases but cap rate increases with an increase in the scale of income. Additive variables, age of building and annual interest of bank have negative effects on GIM but conversely positive on cap rate. Secondly, cap rates and GIMs are properly estimated by various scenarios and difference in estimators corresponds to difference in the characteristics of office buildings. This paper is useful for office investors and market analysts. |
| 소장처 |
대한국토도시계획학회 |