서울시 오피스 임대시장의 장기균형과 단기조정 분석

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논문명	서울시 오피스 임대시장의 장기균형과 단기조정 분석 / A Study on the Long run Equilibrium and Short run Adjustment Process of Office Rental Market in Seoul
저자명	김지현
발행사	한국도시행정학회
수록사항	도시행정학보(한국도시행정학회 논문집), v.27 n.2 (2014-06)
페이지	시작페이지(133) 총페이지(14)
ISSN	15988686
주제분류	도시
주제어	오피스 임대시장 ; 임대료 ; 공실률 ; 임대료 조정 ; 오차수정모형//office rental market ; rental rate ; vacancy rate ; rent adjustment process ; error correction model(ECM)
요약1	본 연구는 오차수정모형(ECM)을 이용하여 서울시 오피스 임대시장의 장기균형과 단기조정과정을 분석하였다. 분석결과, 서울시 오피스임대료의 장기모형은 점유 가능한 오피스 공급만을 종속변수로 추정한 경우와 공실률과 신규공급량을 구분하여 분석한 결과 모두 오피스 임대료 상승에 음(-)의 영향을 주고 있는 것으로 나타났다. 따라서 오피스 공급량의 증가는 임대료 상승에 부정적인 영향을 미치고 있는 것으로 확인되었으나, 통계적으로 유의한 변수는 아니었다. 한편, 오피스 시장의 수요측면이라 할 수 있는 경제변수로 오피스 종사자수와 소비자 물가지수(CPI)는 두 개의 모형 모두에서 유의한 변수로 선정되었으며 이들 변수들은 모두 양(+)의 부호를 나타내었다. 즉 경기가 좋으면 오피스 임대수요가 증가하고 이는 결국 임대료 상승으로 이어진다는 것이다. 이상의 결과를 볼 때 장기모형에서 서울의 오피스 임대료는 공급 보다는 수요에 의하여 더 민감하게 영향을 받고 있는 것으로 해석된다. 한편, 단기조정모형의 분석결과 서울 오피스 임대시장은 수요와 공급에 의하여 임대료 조정 메커니즘이 작동하는 시장이라는 것을 알 수 있었다. 즉 오피스 종사자의 변화는 임대료가 상승하는 변화에 긍정적인(+) 영향을 주고, 오피스 공급량의 변화는 임대료의 변화에 부정적인(-) 변화를 야기하는 것이었다. 단기모형에서 추정되는 오차수정항(ui(t-1))은 서울시의 경우 분기당 19%의 속도로 균형 상태로 돌아가고 있었으며 전기(前期)의 임대료 변화는 양(+)의 방향으로 임대료에 영향을 주는 것으로 나타났다.
요약2	This paper is concerned with the market rental rate for office space and how that rentalrate evolves over time. Rental rates reflect the value of the services provided by the propertyand can have a significant impact on demand and supply and vice versa. The purpose of this paper is to understand the rent equilibrium in long run and rentadjustment process of office rental market in Seoul by applying Error Correction Model(ECM). All of the models are estimated from the first quarter of 2003 through the fifthquarter of 2012. The empirical findings are summarized as follows. First, all the variables of supply anddemand are of the anticipated sign in the long run models. In particular, two demandvariables of office space, employment and CPI, are significant at conventional levels. Second, changing employment and the lagged changed in rent (△In(R)(t-1)) has positiveimpact on changing rental rate in the short run model. On the other hand, changing supplyhas negative impact. Lastly, the coefficient on the error correction term(u(t-1)) indicates thatoffice property returns to equilibrium at 19% per quarter.
소장처	한국도시행정학회

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